AI як інфраструктура - і як пастка
Вуд пропонує дивитися на штучний інтелект так само як колись дивилися на інтернет: як на інфраструктуру, а не як на хайп. За її оцінками, капітальні витрати на технології можуть зрости до 12% ВВП, а реальне зростання економіки - прискоритися до 7% до 2030 року.

Водночас Дракенміллер наголошує: усе, що пов’язане з AI, може стати пасткою для інвесторів. «Занадто очевидна ідея перестає бути джерелом надприбутковості». Значна частина історії AI вже закладена в оцінки компаній, що обмежує потенціал нових інвестицій.

Вуд переконана, що AI не знищує робочі місця, а трансформує їх, створюючи нові можливості для підприємництва. Дракенміллер дивиться на це крізь призму ринкової поведінки - і не бачить у цьому автоматичних інвестиційних можливостей.

Інакше кажучи, AI може бути одночасно найважливішим трендом десятиліття - і переоціненою темою в короткостроковій перспективі.

Інвестиційні портфелі. Долар, біткойн і золото
Долар, біткойн і золото - три активи, в яких розбіжність між Вуд і Дракенміллером особливо помітна.

Вуд вважає, що роль біткойна ще попереду. На відміну від реального золота, його пропозиція обмежена математично 21 мільйоном одиниць. Коли ціна золота зростає, видобувачі збільшують видобуток. З біткойном це неможливо. Стейблкоіни вже перевищили $300 млрд, токенізація активів зросла втричі за рік до $19 млрд - і Вуд прогнозує $11 трлн.

Цікаво, що в портфелі Дракенміллера біткоїнів немає. Натомість є золото - як «геополітичний захист». Він робить ставку проти долара та облігацій, вважаючи, що він перебуває «на піку історичного діапазону за купівельною спроможністю», а глобальні інвестори перевантажені доларовими активами. Останні три роки його інвестиційний портфель був побудований навколо ШІ, але сьогодні він вкладає в «неперегріті ринки», наприклад, у фармацевтичну компанію.

Портфель Вуд - концентрована ставка на інновації. Топ-позиції ARKK: Tesla, Coinbase, Roku, Palantir, Shopify, Robinhood, CRISPR, Tempus AI. Майже все - у США, майже все - у технологіях. Дракенміллер же будує матрицю з різних класів активів, валют і географій.

Куди і як інвестувати гроші у 2026 році? ТОВ "ЄЙФОС ХАБ" пропонує читачам звернути увагу на думки двох інвесторів, яких складно запідозрити у некомпетентності. Їхні відповіді, часом протилежні, насправді доповнюють одна одну. Обидва говорять про початок нової економічної епохи.

Кетті Вуд (Cathie Wood) передбачила розвиток й багаторазове зростання Tesla, бум біткоїна та стрімкий розвиток компаній у сфері генної інженерії. Вона стала широко відомою у 2020–2021 роках завдяки агресивним ставкам на Tesla, Roku, Zoom і тезі «продовжувати купувати на падіннях». Сьогодні, на її думку, ми спостерігаємо рідкісний момент в історії, коли одразу кілька платформ - від AI до біотехнологій і енергетики - починають підсилювати одна одну.

Стенлі Дракенміллер (Stanley Druckenmiller) - один із найуспішніших макроінвесторів, ставить під сумнів інвестиційну цінність нових технологій. Він вважає, що макропрогнози мертві, ринки заробляють не на тому, що очевидно, а на тому, що ще не відображено в ціні. І «попереду нас чекають масштабні збої та зміни».

П’ять платформ, які змінюють усе одразу
Вуд виділяє п’ять технологічних платформ, що розвиваються одночасно: штучний інтелект, робототехніка, накопичення енергії, блокчейн та мультиоміка. Їхня конвергенція може стати причиною «великого прискорення»: AI прискорює розробку нових ліків, робототехніка перебудовує логістику, а блокчейн стимулює сферу фінансів.

Дракенміллер частково погоджується.з цим. Він сам заробив на Nvidia і Palantir, а зараз робить велику ставку на біотехнології, вважаючи, що найкраще застосування AI - у медицині та діагностиці. Але він не купує «все підряд». Його підхід - шукати конкретні компанії, де зміни ще не відображені в ціні.


Бульбашка чи початок?
Головним ризиком 2026 року, на думку Дракенміллера, є не інфляція чи політика, а бульбашки. За його спостереженнями, усі великі економічні проблеми майже завжди починаються з бульбашок на ринку активів. «Я ніколи не бачив поганих економічних результатів без попередніх бульбашок. Велика депресія, 2008 рік - усьому передували бульбашки. Ми не на піку. Але ми вже й не на початку».

Вуд визнає волатильність, але вважає її природною частиною інноваційного циклу. Вона називає графічні процесори оптоволокном нашого часу. Бульбашка доткомів знищила капітал - але оптоволокно, прокладене в ті роки, стало основою для всього подальшого. Amazon втратив 90% вартості - і зріс у десятки разів. Проблема була не у візії, а в таймінгу. Навіть якщо будуть коливання, інфраструктура залишиться.


Стратегія між двома підходами
Ці два інтерв’ю добре ілюструють парадокс, який визначає інвестиційну реальність 2026 року. З одного боку, технології справді змінюють економіку швидше, ніж очікувалося. З іншого - саме ця очевидність знижує потенціал прибутковості. Чим більше інвесторів вірять у цей тренд, тим вища ціна входу.

Погляди Вуд і Дракенміллера не суперечать, а доповнюють один одного. Перша добре описує, куди рухається економіка. Другий - показує, як на цьому можна заробити, не потрапивши в пастку переоцінки. Інвесторам доведеться мислити у двох режимах одночасно. З одного боку - бачити довгострокові технологічні зрушення і не пропустити їх. З іншого - критично оцінювати реалії ринку і пам'ятати, що навіть найочевидніші тренди не гарантують прибуток.

Компанія ТОВ "ЄЙФОС ХАБ" допомагає диверсифікувати ваші активи та надає додатковий рівень фінансової гнучкості